舞狮人陈剑虹杀死大地主祁梦龙，报了杀妻劫女之仇，夺回被掠去的家传狮子玉佩。他把幼子虎仔寄养师弟家中，从此改名换姓，浪迹江湖。20年风风雨雨，使饱经沧桑的陈剑虹两鬓斑白。他改名姜伯南，在广东沿海某城兴办了"醒狮武馆"，在方圆百里内享有盛名。他仍惦着亲人，特派大徒弟王海涛回老家寻找失散的两个孩子。长大成人的虎仔取名霍士龙，在师叔抚育下，练就了一身高强的武艺。师叔死后，他决心走遍天涯海角寻找父亲。在"悦来客栈"，他偶遇大贩毒犯佟坤，双方展开了一场恶斗。正当霍士龙寡不敌众，万分危急之时，幸被路过此地的王海涛所救。正月十五闹元宵，东方公司老板邢雅甫举办舞狮夺彩大会。邢雅甫是祁梦龙的儿子祁耀宗，为避仇杀改名邢雅甫。会上，王海涛爬到杆顶时，忽然腿部旧伤发作，几乎跌落丧生。霍士龙仗义相救，并帮助他夺得头彩。霍士龙和王海涛成了莫逆之交。伪装成大慈善家的邢雅甫，暗地里大肆贩运鸦片。他很赏识霍士龙的武艺，聘他为公司保镖，并企图通过他去拉拢"醒狮舞馆"，为载有大批鸦片的"海风号"护航。"醒狮舞馆"对邢雅甫早有戒心。王海涛夜探"海风"号，黑暗中与霍士龙误打起来。第二天，霍士龙去武馆向王海涛道歉，被其他武友误解，他只好招架几下，弃鞭而去。当晚，霍士龙在邢府发现了邢雅甫的罪恶勾当，顿时醒悟自己的误入了狼窝，后悔没有听王海涛的忠告。姜伯南从霍士龙丢下的索鞭上发现了狮子印记，与玉佩完全吻合，证实了霍士龙就是他日夜思念的儿子虎仔。亲人相见，悲喜交加。父子俩怀着共同的心愿，要与邢雅甫决一死战，为民除掉这个祸害。诡计多端的邢雅甫得知了风声，连夜转移鸦片，并扣住姜伯南，威逼他同流合污。在拷打姜伯南时，邢雅甫发现了玉佩，方知姜伯南正是20年前杀死其父的陈剑虹。仇人相见，分外眼红。危难时刻，邢雅甫的太太陈水仙放走了姜伯南。姜伯南对此大惑不解。当他打开包着玉佩的手帕时，见上面写着"我是芳芳"，这才明白救他的就是他失散了20年的女儿。他立即带人杀开一条血路，赶到常春别墅，芳芳已与仇人邢雅甫拼得两败俱伤，奄奄一息。一家人终于团圆了，然而从苦难中挣脱出来的陈水仙却怀着无限的仇恨离开了世界。一声巨响，邢家豪华的别墅连同那群害人的魔鬼及鸦片一同化为灰烬。"醒狮武馆"的义士们又继续他们浪迹天涯的生活……
动作片